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花旗：恆大(03333-HK)為內房股中首選股之一，首予「買入」
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作者:
tinmanoz666
時間:
2010-10-12 12:15 PM
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花旗：恆大(03333-HK)為內房股中首選股之一，首予「買入」
花旗發表報告，認為恆大地產是內房股中首選股之一，故首予「買入」評級，目標價5.13元，以反映預期2011年每股資產淨值7.33元折讓30%。
花旗報告指出，恆大為內地最大的發展商，但近日跑輸大市，主要由於市場擔心推出更多的政策風險、公司營運模式以及啟東項目；不過，花旗認為該三項不利恆大因素已經過份反映；該行指出，恆大為內地最多以及最廣泛的土地儲備，預計土儲約7,200萬平米，同時平均每平米成本只是519元(人民幣,下同)，相當於平均售價的8.3%；同時該公司為2009至2010內地首五大的銷售商。
另一方面，花旗稱，恆大是行業中最高核心盈利的公司；與中國海外(
0688-HK
)、華潤置地(
1109-HK
)以及萬科比較，恆大財政穩健，加上現價相當於2011年每股資產淨值7.33元折讓61%，較同業平均28%至31%仍有一段差距，故看好公司前景，並認為是內房股中首選之一。
有見及此，摩根大通預計恆大地產2010及2011年純利為50.69億及72.91億元，每股盈利0.338元及0.486元；預計股本回報率分別為34.3%及37.6%。
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