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標題: [股票] 百度2019半年考：語音賽道仍有希望新生態構建任重道遠 [打印本頁]

作者: jameslee81 時間: 2019-8-21 08:06 AM 標題: 百度2019半年考：語音賽道仍有希望新生態構建任重道遠

8月20日，百度公司(NASDAQ: BIDU)發佈了截至6月30日的2019財年第二季度未經審計財報。

財報顯示，按照美國通用會計準則(GAAP)計算，百度第二季度總營收為263.26億元(人民幣，下同)，較上年同期的259.72億元增長1%，剔除已宣佈剝離交易的影響為同比增長6%；歸屬於百度的淨利潤為24.12億元，較上年同期的64.02億元下降62%。

營收和利潤兩項指標均超過分析師平均預期，百度在8月20日當天股價最多上漲超9%，當日報收104.22美元，上漲7.78%。

看得出來，資本市場對百度的未來預期都並不樂觀，股價上漲也並不是看好未來，僅僅只是比預期的樂觀一些。

在北京時間8月20日上午的業績電話說明會中，李彥宏對百度的各項業務發展狀況做了說明，從中也可以窺見在不遠的未來，百度將會做哪些努力和拓展。

健康領域收入下滑或仍將持續

百度的低速增長，本季並不是第一次顯現出來，並且顯然還將延續一段時間。百度預計，除去已經宣佈拆分的業務，三季度營收將同比下滑1%至增長5%，增速或有所回升。

對於這一季財報，李彥宏在致全體員工的內部信中承認，“（百度）面臨嚴峻的外部挑戰以及疲軟的宏觀環境，公司自上而下推動了一系列顛覆性變革，涉及組織架構、人事變動、業務盤整等等”。

但他也表示，“一些好的跡象正在呈現，公司業績企穩回升。”通過這些變革和調整，Q2的業績表現證明“百度在核心業務領域仍然地位牢固且動力十足”。

事實上，細看百度的各項業務，這種“疲軟”之勢可能還將持續一段時間。

比如其核心收入來源廣告業務，Q2百度總體廣告業務收入192億元，同比下滑9%，其中愛奇藝部分下滑16%。這雖然也與中國廣告行業的整體下行環境有關，但更大原因在於，百度在前幾年的魏則西風波之後，不得不主動降低醫療服務類廣告比重，而這一類廣告曾經是百度收入來源的絕對主力。

具體看本季度，百度CFO餘正鈞表示，雖然廣告收入占比最大的還是健康行業，其他行業占比較小，包括電商，線上遊戲和教育。“不過，二季度健康領域貢獻營收占百度核心業務營收比例已經不到七分之一，與去年相比有很大下降，這對於公司的長期發展而言也是好的”。

眼下，顯然百度正在承受健康領域營收下滑的陣痛，而在百度找到新的核心收入來源前，這種陣痛可能還將持續一段時間。

造成本季度百度利潤大幅下滑的另一個重要原因還在於各類成本的增長，擠壓了百度的盈利。

在內容、流量獲取、頻寬、研發和銷售等各類成本項上，百度均保持兩位數的增長，在其他類成本項，包括運營開銷等，同比增長了89%，是增長最快的成本項，主要是因為音箱等智慧家居設備的銷售成本較高，以及更高的折舊。

但是，百度在其他營收方面增長不錯，受益於愛奇藝會員數量增加、百度雲及智慧設備銷售增長強勁，其他收入為人民幣71億元(10.3億美元)，同比增長44%。

語音有望成為下階段重點賽道

對於公司眼前的增長放緩，李彥宏用新的戰略佈局作為對投資人的回應。畢竟，在已經錯失了移動互聯網的黃金發展時機以後，與其再去苦苦追趕，或者死磕社交、電商、內容、視頻等等已經被對手大幅甩開的業務，不如提早卡點未來的賽道。

對於下一階段的戰略重點，李彥宏在業績溝通電話會中表示，搜索是百度的根基，是百度的核心價值。“今天，我們在用AI重新定義搜索。目前百度的搜索結果首條滿足率已經達到51%。智慧搜索已經突破‘框’的限制，從手機向智慧音箱、智慧汽車等場景延伸，並將成為一個無處不在的超級智慧交互入口。我們要始終堅定地投入，做最好的搜索。”

這也就意味著，百度似乎打算跳脫開電腦和手機的限制，為搜索和資訊分發尋找更多的場景，將下一階段的競爭直接跳過手機而指向更多的智慧終端機，比如智能家居、汽車等，並與手機和其他移動終端形成共用生態圈，以此覆蓋更多用戶，同時為百度打開全新的商業空間。

這一預想如果能夠實現，對人們的生活和工作方式無疑將是又一次重大突破，也極可能重構智慧手機時代的商業格局。

眼下要實現這一切，在技術上還有很長的路要走。目前最現實的入口是智慧語音。此前，百度智慧生活事業群組(SLG)總經理景鯤曾對媒體表示，智慧語音助手小度是未來百度的搜索和資訊流，是家庭中搜索的自然延伸，這是百度持續加碼音箱的原因。

2019年第一季度，搭載小度助手的智慧設備量已經超過2.75億，環比上漲279%，月語音交互達到23.7億，環比上漲817%，已經成為中國最大最活躍的對話式人工智慧平臺。而二季度的資料繼續保持良好勢頭，DuerOS語音助手繼續保持強勁勢頭，6月份的設備安裝量超過4億台，同比增長4.5倍，每月語音查詢量超過36億次，同比增長7.5倍。

入口的初級階段和未來挑戰

百度語音放到整個互聯網科技產業界來看，百度在智慧語音方面的優勢並沒有那麼大。

事實上，前幾年就有“語音將成為互聯網世界下一個超級入口”的說法，各大巨頭也紛紛搶灘佈局，國外有亞馬遜的Alexa、Apple Siri、Microsoft Cortana和GoogleAssistant等，國內的阿裡巴巴、騰訊也都推出了自己的語音產品，甚至包括專注于智慧語音的科大訊飛也偶有靈光一閃的表現。但這些產品目前也都還沒有實現“深度學習人類”的能力，比如理解各種語境、適配各種口音等。

當然，從技術上講，能夠應對一些操控性的指令，智慧語音助力就已經具備了充當入口的初步資格，而在解決了入口問題之後，要形成由語音控制的智慧生態圈，還需要各個應用領域的協同。

一個尷尬的現實是，雖然百度目前在應用場景之一的智慧汽車領域也有較深的積累與投入，本次財報溝通會上李彥宏就表示，作為全球最大的自動駕駛開放平臺，Apollo繼續鞏固和強化行業領導地位。

8月初，百度與一汽紅旗聯合打造的國內首批量產L4級自動駕駛計程車Robotaxi已經在長沙展開規模化測試。但在手機、智慧家居及其他智慧終端機上，以及大量早已成為紅海的應用場景中，如何讓小度語音助手發揮真正的“入口”作用，並進而連接成全新的商業空間，百度還需要做大量探索。

百度在財報中稱，中國移動互聯網在放緩滲透，而百度正在為內容和服務商提供一個橫跨手機、智慧家居和汽車等平臺的分發管道，這將是一個巨大的、令人興奮的新機遇。但從發展進程來看，距離這個宏偉藍圖實現並為公司貢獻利潤，顯然還需要很長的時間。

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