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拼多多二季度淨虧10億 下半年仍將繼續擴大讓利與補貼
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作者:
jameslee81
時間:
2019-8-22 08:08 AM
標題:
拼多多二季度淨虧10億 下半年仍將繼續擴大讓利與補貼
8
月
21
日，拼多多發佈
2019
年第二季度財報顯示，二季度拼多多實現營收
72.90
億元，同比增長
169%
，優於華爾街分析師一致預測的
61
億元。
8
月
21
日晚間美股開盤，拼多多股價大漲
13.21%
，報
29.39
美元
/
股。
但在高營收背後，拼多多的用戶增長問題仍受廣泛關注。隨著電商巨頭在下沉市場的爭奪日益激烈，強行銷投入手段能否使拼多多保有低線用戶？拼多多
2020
年盈利的預言又能否成真？《科創板日報》將保持跟蹤。
營收超預期，用戶增長放緩
拼多多揭開了二季度業績面紗。
今日拼多多（
PDD.O
）發佈的
2019
年第二季度財報顯示，二季度拼多多實現營收
72.90
億元，同比增長
169%
（去年同期
27.09
億元），環比增長
60%
（今年一季度
45.452
億元）。
而此前華爾街分析師一致預計拼多多二季度營業收入約為
61
億元（同比增長
125%
）。
受業績消息影響，今日美股盤前拼多多一度漲至
11%
。
《科創板日報》記者第一時間就拼多多的財報表現向多名互聯網分析師求證，普遍反映拼多多當季收入增長超預期。深圳一家知名券商電商研究員坦承，“剛看到財報了，我們被（預期）‘騙’了。
PDD
業績不錯，
beat
（打敗）了很多（電商）。”
但研究人士也強調應看到二季度是電商行業的“旺季”。由於
6.18
促銷等緣故，頭部電商在二季度普遍業績表現較好。以京東（
JD.O
）為例，今年二季度淨收入達到
1503
億元，同比增速
22.9%
；阿裡巴巴（
BABA.N
）今年二季度收入達
1149.24
億元，同比增長
42%
。
營收表現之外，拼多多的使用者增長情況也廣受市場關注。據新財報披露，截至今年
6
月
30
日止的前
12
個月拼多多年度活躍買家數為
4.832
億，同比增長
41%
。而拼多多此前
4
次財報所披露的這一資料為：
244.63%
、
144.45%
、
70.96%
、
50.32%
。
分析人士指拼多多正面臨用戶增速放緩的問題。
何時盈利？
拼多多何時扭虧，亦是市場關注重點。
二季度拼多多的歸母淨利潤為
-10.03
億元，仍處於虧損狀況。上年同期拼多多的淨虧損額甚至高達
64.94
億元。
多個電商研究員向《科創板日報》記者分析拼多多虧損應歸因於行銷費，促銷補貼額度較大。關注拼多多的一名上海電商研究員表示，“在電商巨頭阿裡和京東也在爭奪下沉市場和低線城市使用者情況下，公司必須維持強行銷投入，難免影響利潤。”
據其介紹，二季報應重點關注拼多多的行銷費用。
據披露，二季度拼多多平臺用於銷售與市場推廣的費用高達
61.04
億元，同比增長
105%
。而在一季度這個數字達
48.89
億元。
針對行銷費問題，拼多多方面表示，“公司持續戰略性投資於我們的用戶和商家。為滿足更多用戶的需求，拼多多不斷加大對於優質商品的補貼力度。”據其稱，
2019
年下半年拼多多將繼續擴大讓利和補貼力度。
那麼，行銷費高企的拼多多何時能盈利？
近日巴克萊銀行（
Barclays
）發佈的投資評級報告提及拼多多的盈利問題。報告稱，拼多多的利潤率將在
2019
年繼續為負值，其淨收入的約
89%
仍將用於獲取和維護用戶。同時，拼多多的
ARPU
（每用戶平均收入）和貨幣化率將上升，並有助於提高利潤率。
據該報告預計，拼多多將在
2020
年實現盈利，利潤率為
5%
，到
2021
年，利潤率將進一步擴大至
15%
。
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