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納入港股通 美的置業有望獲內地資金加持助力發展
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作者:
shineone1
時間:
2019-9-10 08:24 AM
標題:
納入港股通 美的置業有望獲內地資金加持助力發展
自中期業績公佈，美的置業（
03990.HK
）利好不斷，於
8
月
16
日被納入恒生綜合大中型指數成分股，今日（
9
月
9
日）正式被調入港股通名單並於今日起生效。
資本市場的認可源於美的置業強基本面的支撐。中期業績顯示，美的置業實現合約銷售額
472
億元（人民幣，下同），增長
17%
，珠三角及長三角合約銷售金額分別占
19%
、
35%
，核心純利增長
28%
。
安信國際研報認為，截至今年
6
月，美的置業在手土儲
5200
萬平米，可售土儲及已售未結金額將為公司帶來
550
億元的利潤，短期利潤鎖定率高，公司現價約
4
倍
2020
年市盈率，股息率約
9%
，較其他大灣區發展商估值較低。
調入港股通名單
9
月
8
日，上交所公告稱，根據《上海證券交易所滬港通業務實施辦法》有關規定，滬港通下港股通（以下簡稱港股通）股票名單發生調整，
9
檔股票被調入，包括美的置業（
03990.HK
）等三隻地產股被調入港股通名單。
9
月
9
日，深交所公告深港通下的港股通股票名單，
22
家公司被調入港股通，其中包括美的置業（
3990.HK
）等四隻地產股。
據瞭解，深交所和上交所的港股通名單調整於今日（
2019
年
9
月
9
日）起生效，兩大交易所均將美的置業納入港股通名單，表現了資本市場對美的置業的認可。材料顯示，美的置業於
2018
年
10
月登陸港交所，上市不到一年成功納入港股通。
此前
8
月
16
日，恒生指數公司宣佈截至
2019
年
6
月
28
日的恒生指數系列季度檢討結果，美的置業被納入恒生綜合大中型股指數成份股。
據瞭解，港股通納入範圍含
A+H
股份中的非
ST
股、
A+H
之外的恒生綜合大型及中型指數成分股、
A+H
之外且平均市值達
50
億港元之上（按過去
12
個月平均月底市值計算，每半年檢討一次）恒生綜合小型指數成份股等。據此標準有分析指出，非
A+H
股想納入港股通，須進入恒生綜合指數。
對港股公司來說，成為港股通標的之後，將提高內地資金對公司的關注度，有望引入新的國內投資者。實際上，這些標的公司有機會進一步引發相關內地資金買入，以啟動公司股票流動性、支撐公司價值，提高市場估值。
建銀國際研報認為，美的置業是一家立足大灣區、佈局全國的中型房地產開發商，美的置業業務網路和大灣區資源、美的品牌的長期經營與發展，賦予美的置業強大的品牌認可度。
業內人士表示，以美的置業的品牌知名度，成為港股通標的將幫助美的置業吸引內地資金買入。
上半年純利增長
28%
至
19
億元
據瞭解，
A
股投資者散戶占比較大，選擇購買標的對公司的基本盤及可持續增長能力提出較高要求。美的置業中報資料顯示，公司各項經業績指標獲得不同程度的增長，實現營收
142
億元，同比增長
33%
；核心淨利潤
18.89
億元，同比增長
28%
；毛利
51
億元，同比增長
35%
；合約銷售金額
472
億元，同比增長
17%
；公司毛利率
35.9%
，核心淨利率
13.3%
。
值得注意的是，美的置業合約銷售面積
452.6
萬平方米，同比增長
14%
；銷售均價
10428.6
元
/
平方米，同比增長
2%
。有樓市調研機構表示，美的置業總體銷售規模同比增長
17%
，還能做到銷售面積和銷售均價的雙增長，說明公司實現了規模增長和發展品質的有效平衡。
銷售業績代表的過去，土儲佈局才是未來。資料顯示，截至
2019
年上半年，美的置業土儲總建面
5251
萬平方米，土地成本
2677
元
/
平方米，土儲貨值達
5500
億元。
在土儲結構上，上半年美的置業新進上海、杭州、天津、武漢等城市，還在重慶、佛山、蘇州等區域中心城市佈局，還在原有的邯鄲、徐州、株洲等城市深耕。上述調研機構認為，未來這些區域具有增長潛力，將提前鎖定美的置業未來業績的增長曲線。
最新資料顯示，截至
2019
年
8
月
31
日，美的置業及其附屬公司，連同其合營企業和聯營公司的合同銷售金額
607
億元，同比增長
18.09%
；相應的已售建築面積
583.6
萬平方米，同比增長
16.42%
。
估值尚未反映
未來可期
業績穩健增長的同時，美的置業股票的目標價也在水漲船高。
中期業績會後，已有
8
家機構先後發佈研報給予美的置業中期業績正面評價，花旗、海通證券及摩根大通、中金公司等大行分別給予美的置業“買入”、“增持”評級，並調升目標價。
安信國際認為，美的置業擁有穩健增長能力，同時低成本融資優勢凸顯，雙管齊下加強資金優勢，把握並購、拿地的機會，是馬太效應下的受惠者。表示看好美的置業發展前景，認為美的置業估值較大灣區其他房企低，估值具有吸引力。
財務狀況全面改善，低成本融資優勢凸顯，具有長期的金融穩定性，建銀國際和中金公司紛紛看好美的置業發展前景，給出“跑贏大市”評級。同時花旗發佈研報表示美的置業擁有可持續發展及高品質增長能力，是體力充沛的馬拉松型選手，給予美的置業
“買入”
評級，給出目標價
32
港元。
中金公司認為美的置業當前股價存在
28%
上行空間，重申跑贏行業評級和目標價
25.27
港元。
花旗銀行認為美的置業具備高增長潛力，由於
5500
萬元土儲貨值、多元化的拿地管道、城市升級和深耕策略、
840
億的已售未結轉金額，美的置業將表現出持續穩定的高品質增長以及股價的進一步提升。
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