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幹一票就退休 “白銀操縱”重現江湖
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作者:
shineone1
時間:
2019-9-11 08:26 AM
標題:
幹一票就退休 “白銀操縱”重現江湖
截至
2019
年
7
月底，摩根大通持有
COMEX
白銀現貨庫存高達約
1.5
億金盎司（約
4782
噸），約占
COMEX
交易所總庫存
9659
噸的一半！在任何大宗商品交易市場，任何一家機構持有總庫存
50%
都會讓人浮想聯翩，更何況歷史上曾出現過幾次大佬操縱白銀的案例。
摩根大通為何囤積這麼多白銀？還要從
10
年前說起。
2006-2008
年，貝爾斯登是市場上操縱白銀價格的主體。方式是打壓白銀價格，讓其持續維持在低位。
2006
年起，貝爾斯登就成為
Comex
最大的黃金和白銀交易商，每次白銀緩慢上漲到某個階段的時候，貝爾斯登就找個機會賣空幾百萬盎司的白銀合約，導致白銀價格出現暴跌——這造成了白銀價格長期以來總是緩漲急跌。
同一年，巴克萊發行全球第一隻白銀
ETF
產品
iShares Silver Trust
（
SLV
）成功上市，迅速成為白銀市場最大的機構持有者。
2008
年全球金融危機爆發，
3
月份金、銀價格在接連上漲近一個月後，白銀由每盎司
17
美元，一直沖到近
21
美元，貝爾斯登原來賣空的白銀和黃金，全部爆倉。
貝爾斯登要麼倒閉，要麼被收購！
作為全球第五大投資銀行，美聯儲不可能不救，於是通過摩根大通借給貝爾斯登一筆為期
28
天的借款，貸款風險由美聯儲承擔——最終，無力還款的貝爾斯登被摩根大通收購。
這並不是白銀被操縱的結束，而是到達一個新高度。
白銀市場最大玩家變成摩根大通。
2009
年
12
月，摩根大通一家就持有
40%
以上的
COMEX
賣空的白銀量，每當白銀價格持續上漲一段時間後，摩根大通就會將幾百萬盎司的白銀賣空合約從市場上傾瀉而下，從而導致白銀價格暴跌，然後摩根大通再低價回收這些合約，賺得盆滿缽滿。
2010
年
1
月
26
日，倫敦貴金屬交易員安德魯
-
麥凱爾向美國期貨交易委員會提供證據，證明當時的摩根大通通過控盤行為打壓白銀價格，操縱白銀市場——但略顯詭異的是，就在美國期貨交易委員會白銀價格操縱聽證會第二日，麥凱爾和妻子在英國倫敦“意外”遭遇車禍並不幸去世。
2010
年
7
月
15
日，美國參眾兩院通過了《多德
-
弗蘭克法案》（
Dodd-Frank Act
），其中有規定，禁止金融市場裸賣空（投資者直接在市場上賣出自己根本沒有持有的股票、黃金、白銀、原油、鋼等）。
摩根大通發現勢頭不對，於是將其白銀特別項目組解散，
20
多名操盤手全部辭退。
得知市場最大的空頭不再做空白銀，嗜血的一堆對沖基金立即沖了上來，爆炒之下，在不到半年時間裡，白銀從
15
美元
/
盎司起步，暴漲到近
50
美元
/
盎司。
眼看白銀被眾人給玩壞了，
COMEX
不得不再度呼喚摩根大通這樣的空頭回歸。
2011
年
4
月，摩根大通與
CME
達成一致，
CME
大幅調升
COMEX
白銀購買保證金，致使那些缺少資金的小投資者認輸出場。
隨後更詭異的是，摩根大通一直是白銀空頭，但從那以後就開始拼命囤積白銀，而且越買越多。翻看白銀價格，從
2011
年高點跌下來，一直維持在
10-20
美元
/
盎司的箱體震盪。摩根大通是如何做到在這
8
年中買入
5
億盎司白銀，而銀價還沒有飆升？
因為在買入白銀的整個時間裡，它仍然通過維護和管理其帳面空頭頭寸來操縱
COMEX
銀價下跌——用
COMEX
期貨做空白銀，然後在市場上用低價購入實物白銀。
那麼問題來了，
8
年時間吞下交易所庫存一半白銀，摩根大通在等什麼時機？準備幹一票多大的？
亨特兄弟白銀案
說到操縱白銀，就不得不提到亨特兄弟。亨特家族在
1980
年之前，一度是世界最富有家族之一，今天它的地位有所下降，但仍然不可小視。
1973
年，尼爾森
-
亨特開始在中東購買白銀現貨，同時在紐約和芝加哥的期貨市場上買進白銀期貨。
1973
年
12
月，亨特家族已經購買了價值
2000
萬美元的白銀現貨，並以每盎司
2.9
美元的成本購買了
3500
萬盎司的白銀期貨，成為全世界最大的白銀持有人之一。
可是亨特家族並不是市場上唯一控制白銀的人。墨西哥政府當時也囤積著
5000
萬盎司的白銀，而且成本價在
2
美元以下，遠遠低於亨特家族的購買價。
由於亨特兄弟在市場大幅吃進白銀，庫存出現短缺，導致僅僅兩個月之內，白銀價格就升到每盎司
6.7
美元。墨西哥政府急忙獲利瞭解。
5000
萬盎司的巨大拋盤立即摧毀市場，銀價又跌落到每盎司
4
美元左右。亨特家族雖然沒有虧本，但帳面利潤已經大大減少了。
亨特家族意識到，要完全控制白銀市場只憑一個家族的力量是不夠的，於是又拉來沙特土豪一起買買買。
1974
年，美國政府終於批准了黃金期貨交易，黃金價格很快飛漲，不過白銀價格漲幅並不大。但是亨特家族很有耐心，大量吸入現貨和期貨籌碼，到
1970
年代末期，亨特兄弟直接控制的白銀現貨可能達到幾億盎司，足以讓任何一個國家央行顫抖
!
1979
年夏天，亨特家族發動總攻。尼爾森
-
亨特通過其控制的“國際金屬投資公司”，向紐約和芝加哥的期貨交易所下達了累計
4000
萬盎司的買入指令。銀價很快從
6
美元上升到
11
美元，可是大家都不知道究竟是誰在買入。
但很快，紐約和芝加哥的每一個交易商都知道亨特家族在坐莊，這可是全球最富有的家族之一！那麼小投機者當然選擇“跟莊”，這樣雖然很危險，卻有機會大賺一筆。
隨著投機者的不斷湧入，白銀價格從
11
美元上漲到
20
美元、
30
美元、
40
美元，沒有人知道何時是頭。
1980
年
1
月
21
日，白銀漲到了歷史最高價：每盎司
50.35
美元。短短
12
個月裡，銀價上漲了
8
倍。
在白銀價格達到
50
美元之後不久，紐約商品交易所頒佈了一條臨時規定：從即日起，禁止建立新的白銀期貨合約，只允許舊合約的平倉。
這意味著亨特家族再也無法從期貨市場上買進任何白銀，而且白銀期貨合約的總數只會不斷減少，誰都無法通過大量買入或賣出來操縱價格。
壓死駱駝的最後一根稻草出現，亨特家族撤退。
亨特家族花了
10
年囤積白銀，發動總攻只用了不到一年時間。現在摩根大通花
8
年吃進
5
億盎司白銀，不可能只是為了測試自家對沖策略是否成功。曾經也在白銀上玩過大手筆的巴菲說過，投資就是在市場看著各種機會來來去去，安靜收集籌碼然後等待一個最佳擊球點。
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