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Peloton上市 健身領域的Netflix能否扭虧為盈？
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作者:
shineone1
時間:
2019-9-27 11:07 PM
標題:
Peloton上市 健身領域的Netflix能否扭虧為盈？
被稱為健身領域
Netflix
、
Keep
鼻祖的美國企業
Peloton
今日要登陸納斯達克了。該公司計畫發行
4000
萬股普通股，發行區間為每股
26
美元至
29
美元，籌集
13.3
億美元的資金。
上輪融資之後，
Peloton
的估值超
40
億美元，來自投資機構的資料顯示，其價值已經超過
80
億美元。
創立於
2012
年，
Peloton
是一家家庭健身公司，從動感單車的硬體起家，逐漸拓展到跑步機等其他硬體銷售，再擴展業務到包括冥想、瑜伽、操課等在內的線上課程產品，打造了線上線下軟體與硬體的健身閉環；此外，
Peloton
還建立了自己的零售體驗店網路，實現了產品服務生產交付的
"
垂直一體化
"
。
硬體與軟體構成的健身閉環
以“健身器械
+
媒體
+
技術”見長的
Peloton,
目前的用戶留存率高達
95%
。這一定程度得益于其大量的硬體使用者為線上課程提供的用戶黏度。
市場分析機構
IBISWorld
稱，截至
2019
年，
Peloton
在美國健身器械市場上的份額已躍升至
7.3%
，而
2014
年其份額幾乎為零。招股書顯示，截至目前，
Peloton
已經售出超
57
萬台健身器械，其中動感單車超
40
萬台；而
Peloton
目前動感單車的單價近
2000
美元，跑步機單價近
4000
美元。
大規模的用戶數和高昂的沉沒成本，使得硬體使用者不易輕易退訂線上課程。這一定程度相當於傳統健身年卡單筆高額消費後為用戶帶來的健身動力——只不過這種模式還可以在家庭場景為
Peloton
不斷帶來現金流。
此外，除了硬體方面為
Peloton
提供的收入來源外，如今，線上付費也成為了這家健身企業收入增長的引擎。
之所以被稱為健身領域的“
Netflix
”，是因為
Peloton
以精品內容為核心、付費訂閱為盈利模式的線上運營方式。
Peloton
的訂閱費用為基礎會員
19.49
美元
/
月，高級會員
39
美元
/
月。
目前，
Peloton App
上共推出了包括騎行、跑步、瑜伽、有氧運動等在內的
10
個類別的課程，投入了大量資金引入了諸多有著高顏值的“網紅教練”來吸引用戶；同時在課程中為用戶準備了推薦該課程場景的有關音樂；在騎行等環境下為會員提供各種公路片等視頻。這些內容都有助於提升應用的日活。
相比於國內重內容、但輕社交的
Keep
來說，
Peloton
應用還有著很強的互動社交特性。
擁有會員資格的用戶，每月能在家中進行現場直播和點播課程，使用者的資料可以進入排行榜，不但可以即時跟蹤自己的行為、激勵自己；還可以在直播課程中與教練、其他學員進行互動，教練可以及時糾錯，也可以看到其他學員的相關運動資料。
招股書顯示，如今，
Peloton
的總用戶數達
140
萬，付費用戶數
51.1
萬，占比
36.5%
，比去年同期（
24.5
萬）增長了超過
100%
。
與此同時，這些用戶在
Peloton
共完成了約
5800
萬次鍛煉，用戶平均每月的鍛煉次數達到了
11.5
次，比去年和前年的
8.4
次和
7.5
次增加不少，也體現了課程的趣味性、互動性對用戶的吸引力。
未來風險：高額成本與競業競爭的加劇
雖然
Peloton
被許多中外健身公司視作行業標杆，此次上市，該企業也面臨著一些質疑。
儘管自
2017
財年以來的三年內，
Peloton
的營收分別為
2.19
億美元、
4.35
億美元和
9.15
億美元，年複合增長率超過了
100%
；但是這三年的淨虧損卻從
2017
年的
7110
萬美元進一步擴大到了
1.96
億美元，近乎為兩年前的三倍，體現出了其現金流的嚴峻現狀。
對於
Peloton
來說，行銷費用和管理費用的大幅度增加，是拖累其財務資料的主要原因。
為了拉新和留存用戶，
2019
財年，
Peloton
的行銷費用由
2018
年的
1.5
億美元增長到了
3.24
億美元，同比增幅達
116%
；在綜合管理費用方面，儘管
2018
年的基數相對不大，為
6240
萬美元，但
2019
年增加到了
2.07
億美元，為去年同期費用的三倍以上。
此外，隨著跑步機品牌
NordicTrack
、動感單車品牌
Flywheel
等陸續入局線上流媒體健身課程訂閱服務，
Peloton
面臨的同行競爭壓力持續擴大。
不過，據國際健康及運動俱樂部協會
IHRSA
的統計資料顯示，全球健身俱樂部行業每年可創造大約
830
億美元營收。每年全球有
1.62
億個健身愛好者走進
20
萬個健身休閒中心。對於
Peloton
來說，在全球其它地區，還有著待其開發的廣泛市場。
此前，
Peloton
表示其準備在英國和加拿大推出它的硬體產品，這將是它邁入國際市場的第一步；
Peloton
還會在倫敦建立工作室，製作不同語言、適用於不同時區的即時課程，來觸達更多國際用戶。
該公司也在招股書中表示，未來，它將繼續拓展海外領域，以求扭虧為盈、提升市值。
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