! @- {- l u; P' ?( twww.tvboxnow.com * X2 Z( @, G- m, S, x$ t/ r公仔箱論壇除了貿易之外，去年流入中國的海外投資資金也保持強勢，主要由於中國跟西方國家息差拉闊，加上中國是少數債券利率比通脹高的國家，所以吸引了不少環球債券投資者買入中國債券。去年首3季外國投資者淨流入中國債券市場總額達868億美元，較前年同期增長約1.3倍。公仔箱論壇5 H4 F4 m) {4 O7 I. D0 U( l
# Y k' E% N: ] ) a/ H3 d0 ^: Qtvb now,tvbnow,bttvb總括來看，中國去年創匯能力強勁，所以就算內地資金大幅流入香港市場，對外匯儲備影響也不大。 1 |( x% ~" q( N( ^+ wwww.tvboxnow.com! D5 Z" R& {/ v! s. k4 j9 C
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既然內地外匯充足，資金流動似乎更需關注政府貨幣政策，而當中的重要指標就是利率。中國金融市場發展暫時仍然落後於美、英等國，政府仍然要透過不同手段來實施貨幣政策，所以不容易從單一利率水平，如美國聯邦基金利率，來了解政府對貨幣政策的態度。 # j* [( ^% W' a1 Y O公仔箱論壇tvb now,tvbnow,bttvb$ T' E! i/ K2 t0 w- d
可幸的是，人民銀行每月定期更新社會融資規模數據，讓投資者了解有多少資金透過銀行貸款、信託貸款和委託貸款等流入經濟。# h( {4 i9 i- i: @7 W1 n
社會融資規模要和實體經濟規模一起比較才有意義，簡單來說，如社會融資貸款增長較經濟增長快，代表游資增加，對資產價格有刺激作用。+ M# M5 M2 g) c. S4 V1 r w
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在過去一年，不單內地政府擔心疫情可能對經濟有負面影響，其他各國亦如是，所以全都採取寬鬆貨幣政策。去年內地社會融資規模增長率比國內生產總值(GDP)增長率高出差不多10%，多出來的資金也反映在內地股市表現和港股通資金流數據。 * a, Z) X' N3 Q( h5 a) p公仔箱論壇公仔箱論壇; w0 Y! X/ Z8 y/ o6 @
! s/ X3 e% T+ [# m% O c. _# v2 A! ctvb now,tvbnow,bttvb當然，這只是過去式，未來情況又如何？內地貨幣政策暫時看來會維持穩定，但今年貨幣增量速度相對GDP增長率，因為去年高基數的原因，所以相比之下一定會慢下來，這或會影響今年留入香港資金的速度。 & _; d+ E3 t/ _% kTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 $ g7 X+ e k( ^$ {$ }tvb now,tvbnow,bttvb3 J' H2 v8 Y% O; W
最後要談及香港股市吸引力，本地股市本來偏重於金融地產類等傳統產業股票，吸引力只是一般。可幸的是，香港交易所(00388)放寬了上市規定後，吸引了不少在美國上市的中國科技股回歸，加上有不少內地科技公司正打算在香港上市，相信未來香港股市對內地和國際投資者的吸引力只會有增無減。 k" t; u- g# n* e
