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出口失去拉動力 增長靠兩頭馬車
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作者:
natira
時間:
2013-1-11 09:47 AM
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出口失去拉動力 增長靠兩頭馬車
出口失去拉動力 增長靠兩頭馬車 中國海關昨天公布，去年外貿進出口總值同比增長百分之六點二，雖低於年初百分之十預期目標，但十二月單月進出口扭轉劣勢，增速創半年來高位，驅散市場對中國出口前景持續惡化之憂，中港兩地股市聞聲雙雙造好。
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展望未來變化，預料整體出口環境較去年為佳。目前美國經濟加速復蘇，歐盟經濟亦有望在低位回穩，區內國家加強經濟與貨幣聯盟，包括達成單一銀行聯盟協議，初步控制了歐羅區系統性風險惡化之虞；加上新興經濟體復蘇加速，使今年出口環境可望得以改善。
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從報告看到，去年全年出口增速不足百分之八，進口約為百分之四。與二○一一年相比，進出口總額增長達百分之二十二點五，出口和進口的增長都超過百分之二十，跌勢其實相當凌厲。在出口減少、進口跌幅更大情況下，貿易順差攀上二千三百餘億美元水平，擴大百分之四十八，令人民幣升值的外壓揮之難去。
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基於世界經濟增長迄今仍處於溫和復蘇狀態，按國基會估計，今年全球經濟增長約百分之三點六，發達經濟體約百分之一點五，新興經濟體增長亦只有約百分之五點六。很明顯，全球經濟全面回升基礎並不牢固，因而中國今年對外貿易增長，估計也無法以雙位數字推進。
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從拉動中國經濟增長的「三頭馬車」看，按國家統計局數據，去年前三季度，最終消費對GDP貢獻率達到百分之五十五，在百分之七點七的增長中，拉動四點二個百分點；投資貢獻率為百分之五十強，拉動GDP三點九個百分點，但淨出口貢獻率則是負百分之五點五，令GDP萎縮零點四個百分點。
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照目前情形看，今年出口環境改善幅度並不大，相信淨出口難對GDP提供貢獻。換言之，中國經濟增長今年要靠消費和投資「兩頭馬車」拉動。
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先看投資情況，去年一至十一月，國內固定資產投資累積額同比增長百分之二十點七，略高於兩成水平。去年下半年發改委審批逾百項目，總額高達七萬億元，加上房地產反彈，投資氣氛好轉，而「習李新政」亦銳意推動新型城鎮化，令投資增速有強化的動力基礎。
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消費方面，去年一至十一月，社會消費品總額同比名義增長達百分之十四，扣除通脹因素，實際增長已超過二○一一年水平。同一期間，城鎮居民人均可支配收入實際增長百分之九點八，隨着經濟復蘇加速，相信也有利消費增長。不過，由於通脹已於去年十月見底（CPI為百分之一點七），預料新一輪通脹上升周期開始，難免對消費起一定壓抑作用。
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值得注意的是，如今地方項目在固定投資中的比重持續上升，地方政府投入的項目，雖加強了投資對GDP的貢獻率，卻難掩新一輪投資過熱可能令經濟結構惡化的風險，不利推進優化增長模式。
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由於地方項目佔固定投資比重上升，地方政府或地方融資平台則已債台高築，再加大基建設施投資必然有一定限制，並不斷削弱投資刺激增長的可持續性。
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清楚看到，淨出口拉動增長已不能寄予厚望。去年外貿大幅下挫，雖然與外部需求疲弱相關，但內地生產成本，包括勞工成本上漲，出口競爭力下降已相當顯眼。因此，十二月單月進出口雖強力反彈，但在內外部環境制約下，料今年增幅有限。
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近日多家投資機構預測中國經濟今年增速逾百分之八。很顯然，中國迄今仍走不出靠投資拉動成長的局限；改革分配結構，增加家庭收入以刺激消費，亦即把社會財富從政府和商業部門的既得利益者囊中，向民間進行重新分配，這個過程也充滿政策反覆風險。
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