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標題: [股票] 建造業旺利基前景佳 2014.03.12 [打印本頁]

作者: mic_mic007 時間: 2014-3-12 07:52 PM 標題: 建造業旺利基前景佳 2014.03.12

建造業旺利基前景佳
2014年03月12日 　　特別行政區政府開發土地提供更多公私營房屋，各種基建和建樓工程帶旺建造業和相關的物料供應。不過，勞工不足工資上漲，相關行業要趁景氣獲利，在投標時宜懂得出價，否則，生意做大了，盈利未必佳。惠記集團(610) [url=/realtime_info.php?id=60&stock_id=610]

[/url] 及其附屬上市公司利基(240) [url=/realtime_info.php?id=60&stock_id=240]

[/url] 去年的成績表，正好說明了當前的形勢。
　　惠記透過利基從事土木工程，及透過路勁(1098) [url=/realtime_info.php?id=60&stock_id=1098]

[/url] 在內地經營收費公路及房地產。惠記去年盈利上升3成半至每股賺55仙，末期派息10.2仙，全年合共派14仙。利基扭轉上半年的劣勢，全年賺逾2000萬元，每股盈利1.7仙，派息0.5仙。
　　從市盈率和派息來看，惠記明顯仍更有吸引力，而僅少量派息的利基，表面上看似平平，然而，從前景展望而言，利基正進入高增長的新階段。去年上半年，利基由於計錯成本，個別工程出現虧損，盈利大減至600餘萬元，但下半年收復失地，全年盈利較早一年增長3巴仙，下半年約賺1500萬元，每股資產淨值亦增至24仙。
　　從事土木工程的利基，管理層已明白不宜以低價爭取合約，改變投標策略後，利基近月仍奪得得眾多大型的新合同，至今，手上合約增加至總值80億元，管理層預計新開工的項目將可帶來較高利潤。
　　污水業務受政策支持
　　另一方面，利基在中國內地從事污水處理業務，去年下半年毛利率大幅提升，由於正在擴大污水處理產能，今後的收益可望持續高增長，內地現時十分重視環保，污水處理受到政策支持。
　　利基業績在去年下半年才開始發力，無論土木工程及污水處理，前景均良佳，我預期今年盈利可達3000萬元，增長約50巴仙，
　　今次股息雖不多，派息比率只是3成，但卻是利基很多年來首次派息，現價為資產淨值的7折，現時市盈率約10倍，預期市盈率七倍，頗為吸引。適合較進取的投資者。
　　惠記願意派發高息，宣佈業績後股價雖逆市創6年新高，但息率仍高達6厘以上，這是鞏固的護城河，適合較穩健的投資者，。
　　此外，惠記也可考慮把利基的「殼」賣掉，及買回利基的資產，現時利基的市值只為兩億元，屬於淨現金公司，由於「靚殼」有價，應可吸引一些欲來港「買殼」上市的內地企業。
　　曾廣標

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