標題:
[時事討論]
趣BLOGBLOG：港銀三萬億黑天鵝
[打印本頁]
作者:
felicity2010
時間:
2014-12-22 09:11 AM
標題:
趣BLOGBLOG：港銀三萬億黑天鵝
本帖最後由 felicity2010 於 2014-12-22 09:12 AM 編輯
www.tvboxnow.com0 e3 b( G, h( ?( b
: O& w- Z ]* ~& m8 Xtvb now,tvbnow,bttvb
趣
BLOGBLOG
：港銀三萬億黑天鵝
公仔箱論壇6 I1 v( f, X+ n# W. a4 l7 O1 ]3 k
7 P9 p$ d4 |) t0 twww.tvboxnow.com
www.tvboxnow.com I1 k! K3 H9 ~ y' E J( K
上周金管局出了季報，其中一個數字令我有深刻印象。第三季本港銀行業對中國內地相關貸款總額（包括貿易融資）增至
3.058
萬億元，佔銀行總資產
14.7%
。金管局去年
9
月起用新方法收集資料，過去四季數字遞增，今次也是歷來新高。
7 w, K/ w3 M' M) Q ]3 h# H
. F+ d1 {: t1 uwww.tvboxnow.com
& `/ k5 Y7 Z7 L- y. X. K4 ^ y公仔箱論壇
內銀式經營生態令人憂
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。0 J: M8 I7 k" `5 r( P$ l4 i8 f
6 v) d2 V0 M e) I8 p公仔箱論壇
3
萬億元放貸中，近一半（
1.424
萬億元）借予國企，民企佔近兩成（
5,670
億元），其餘約三成則借予外資在內地設立之企業。
3
萬億元數字，如果壞賬
有
1%
，已經涉及
300
億元。當然在目前阿爺減息放鬆銀根救市之際，大部份內企仍能撐住，但港銀對內企放貸之積極，長線而言肯定是一顆計時炸彈，遇上黑天
鵝，
3
萬億元的內企放貸，會成為港銀的負資產。
$ c [( c g2 w8 _# P8 t公仔箱論壇
( O* W, d- B! C$ V* k( N3 ^8 C
[attach]3004129[/attach]
7 X( w/ L7 Q9 |9 E( _
■
港銀
3
萬億元的內企放貸，一旦遇上黑天鵝，隨時成為負資產。 資料圖片
( X5 l" d; Y) [, _. C" @. c+ R
) T( x5 h/ Z L1 h$ M) l公仔箱論壇
去年底，港銀向內地放貸不足
2.6
萬億元，九個月時間總額激增
18%
至超過
3
萬億元。同期本地貸款
增幅不足一成，港銀為跑數又好，擴市場份額又好，未來向內企放水，只會越來越進取。交銀香港以逾
4
厘超高息搶人民幣定存，藉「本地吸存，內地放貸」，正是
這種內銀式經營生態，更令人對港銀憂心。
6 K8 |: W1 I3 G p0 o1 F8 z/ j3 j公仔箱論壇
2 Z. F( g7 u1 Z+ `8 I$ y
首三季銀行整體經營溢利按年升
6.4%
，淨息差不變、甚至有問題貸款也跌至
0.43%
，弔詭的是，銀行股
股價反而全線濕滯。大本營在香港的滙控（
005
）及渣打（
2888
），被監管機構罰到媽媽聲，股價挫情有可原。但近年積極北上的東亞（
023
），今年無厘
頭跌
8%
，大新銀行（
2356
）亦跌近一成。較穩陣的恒生（
011
），升
1.6%
已經最好，有阿媽帶挈的中銀（
2388
）亦只能平手。
) ^ j' S: j/ c7 B" L
6 H$ A' v( h7 | A0 C: ^0 O: I
股價反映將
來，以此解讀，港銀未來一年將面臨多項挑戰。金管局半年報告曾就港銀進行內部壓力測試，睇吓不同情況下，銀行信貸虧損有幾嚴重。假設兩年內本地外圍沒有甚
麼衝擊的話，整體貸款的預期虧損，平均只有
0.16%
，最差也是
0.63%
。甚麼叫最差，上過統計學的話，應知道置信水平（
Confidence level
）。金管局以
99.9%
置信水平作為最極端考慮，相當於三個標準差內所有範圍，列入計算風險因素。
& C( M3 q, }/ q# V) B {+ eTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
t8 \$ f( X9 o9 z
公仔箱論壇$ g: {4 Y' p) z4 \8 i* Q
[attach]3004130[/attach]
www.tvboxnow.com9 I8 z3 }$ e- T
www.tvboxnow.com6 ^% B9 l6 R* R- j, m' C
例如以物業價格衝擊為例，假設物業自
今年第三季起至明年次季，連續四季分別下跌
4.4%
、
14.5%
、
10.8%
及
16.9%
，物業衝擊令港銀平均信貸虧損比率為
0.47%
，最高（置信水平
99.9%
）虧損則為
1.58%
。簡單講，樓價未來一年跌四成，銀行每
1
億元貸款，平均只蝕
47
萬元，最壞情況亦不過損失
158
萬元。
3 r% Z q& h, ITVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
O7 C% Y% P7 c
利率衝擊方
面，情況可能沒有大家預期般反應大。假設未來一年加息
6
厘，港銀平均信貸虧損比率為
0.27%
，最高虧損為
1.02%
。當然有關數字，全由金管局職員根據
專業的方法評估，但問題是，當樓價急跌或瘋狂加息，兩者可能同步發生，而陪伴而來的是經濟陷入衰退、零售萎縮、失業率飆升，這些因素單獨計算可能影響輕
微，但同一時間發功，殺傷力絕對驚人。
9 b7 P7 Y. Y& T) X- M0 q: }: Bwww.tvboxnow.com
, t0 p! v, l5 H j
何解金管局置信水平上限只去到
99.9%
，因為世上沒有最極端，只有更極端，亦即是黑天鵝。黑天鵝難以預測及評估，只能負隅頑抗，屆時不是考你的購買力（
Buying Power
），而是持貨能力（
Holding Power
）。
- X c9 I# r& d, M& ^- C1 _ l公仔箱論壇
tvb now,tvbnow,bttvb1 {. @1 F p3 f/ w7 u' n
有人講，油價半年極速跌五成是黑天鵝、盧布貶值年內貶六成也是黑天鵝，甚至梁振英不是狼，而是黑天鵝。
2015
年臨近，寄望大家新一年，無論作投資及置業，要思前想後，量力而為。
1 G9 X Z8 p n3 I+ Z) p, G; M4 V公仔箱論壇
公仔箱論壇9 G. ^& T# {; G5 @9 T
. z' ~- K& I I0 O
有關金管局報告可參閱
http://www.hkma.gov.hk/medi......letin/qb201409/chapter5.pdf
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。- ^9 b/ {' C4 [4 `
) g3 p# C3 f' d4 x6 H" r% P( i* W7 H5 A2 xwww.tvboxnow.com
股榮
http://www.facebook.com/stockwing1
- W0 W3 s8 |9 H* u" Y( z$ H
公仔箱論壇$ s/ e. l7 v2 q3 f: G& { ~; B
歡迎光臨 公仔箱論壇 (http://www.tvboxnow.com/)
Powered by Discuz! 7.0.0
