標題:
[歐洲]
歐央行下月或買主權債
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作者:
hajid77
時間:
2014-12-23 08:54 AM
標題:
歐央行下月或買主權債
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傳歐洲央行下月將宣布推出主權債購買計劃,主因理事料明年初整體通脹跌至負水平,即步入通縮,等不及觀察油價下跌是否有助提振歐元區經濟增速。
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憂通脹跌至負數
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《華爾街日報》引述知情人士報道,歐央行理事對通脹偏低問題特別感到憂慮,縱德國央行認為油價跌會推動歐元區經濟增長,惟理事料明年初整體通脹率將跌至負數,並將維持數月。若繼續容忍低水平通脹,理事擔心將會削弱歐央行信譽、拖累通脹預測,以及透過推高實際利率產生收緊貨幣政策效果。
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德央行總裁魏德曼(Jens Weidmann)一直反對歐央行買入主權債刺激經濟,質疑推出有關計劃的財政風險。若歐央行因應其意見採取較保守的政策,可能會選擇買入最安全的資產,亦即區內唯一擁有最高3A評級的德債。
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惟面對區內的嚴峻狀況,加上僅買早已供不應求的德債,難以刺激投資者買入經濟較弱的意大利或希臘等國債意慾,或令魏德曼同意加大放水力度,但要求歐央行在購買弱國債券時,相關歐元區成員國央行的資產負債表,亦要相應負擔部分信貸風險。
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雖然量化寬鬆措施可望改善歐元區經濟,但仍然難以解決區內的結構性問題,就連量寬的支持者也質疑其好處。美銀美林和高盛分別假設歐央行將會及將不會推行量寬政策,前者料區內明年及2016年的經濟增長,將分別達1.2%和1.3%,後者則料達0.9%及1.4%,反映是否推量寬,或對當地經濟增長的效用不太顯著。
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