[股票] 【何車500】A股飆66%　人保不簡單（何車）

年初至今，北控水務（371）升19%，較去年初高位只差22%。光大國際（257）今年只升11%，較去年初高位則相差高達38%。「兩會」召開，料會觸及環保，利好環保股，光國落後於北水，可優先考慮吸納。

1）2018年上半年，光國營業額117.84億元，按年大升29%；純利22.01億元，增長22%。大行平均預測2018全年賺43.53億元，增24%。去年中期供股（27供10，供6元），股數增加，預測EPS 0.813元，增6%。現價7.8元，預測PE 9.6倍，2019年降至8.2倍。

2011至2018年，光國EPS每年複合增長高達23%，如照某大師的公式，在符合一定條件下，這隻股票的合理PE就是23倍。光國8年平均PE為20.9倍，與23倍接近。

2）北水2018年預測PE 9.7倍，光國與其相若。過去8年，光國盈利增長勝北水，PE經常較北水溢價12%。

3）光國2018年預測PB 1.25倍，較8年平均2.6倍折讓一半，較北水的1.73倍折讓近3成。

4）光國去年供股後，借貸/股東資金比率由85%大降至41%，不怕再來一次伸手行動。

＊國策利好環保股，光國追落後。同場加映上周二於8.11元薦買，跌至現價7.8元，入市更划算。目標價10.8元，潛在升幅由33%增至38%。
同場加映：去年10月22日以預測高息8.1厘吸引，於1.2元推介越秀地產（123），引述大行平均目標價1.62元，上周收1.8元，累升50%，跑贏恒指多達44個百分點，斬邊留邊。

年初至今，人保A股（滬601319）以港元計飇升66％，同業平均升35%。人保A股狂飇，非乾炒，有大量成交配合，公司情況不簡單，可能有一般人不知的背後故事。人保H股（1339）今年只升15%，大落後。人保A股較H股溢價由92%大升至179%，人保H股較A股折讓由48%急升至64%（同業平均21%），更顯得H股吸引力超勁，上周一新設4.4元目標價太保守；折讓50%計，已值5.1元。

何車

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