[股票] 何車500：股息十年狂增7.2倍藥股 - 何車

股榮老兄近期多篇關於股票收息大作，點擊率極高，其中一篇（〈50隻藍籌收息全攻略〉，上月30日）高達二十幾萬，顯示股民對持股收息興趣越來越大，上市公司派合理以上股息受歡迎是硬道理。

1）過去十年派息增幅最爆的正常公司，可能是康哲藥業（867），2018年DPS（每股派息）0.297元人幣，2019年預測派0.35元人幣（0.41港元）。康哲2010年上市，當年經調整DPS 7港仙，即2010至2019年的九年間，增幅達4.9倍；由上市前一年的2009年（DPS 5港仙）起計，十年增幅更達7.2倍！即複合年增率高達23.5%。今年預測股息率5.7厘，同業中數一數二最高。（參考：中華煤氣（003）過去10年經送股調整DPS增1.5倍，複合年增率10%。）

2）DPS狂增，當然要有盈利大升支持。康哲去年賺18.51億元人幣，按年增11%。彭博綜合券商預測今年賺21.27億元人幣，增15%。2009年至2019年，集團盈利向上翻了14.5倍，EPS翻了8.4倍！
康哲往績PE 8.2倍，今年預測7.1倍，同業中最低，較過去8年平均22倍折讓近7成。

3）康哲今年預測PB 1.51倍，較8年平均4.4倍折讓6成半。

4）集團去年底淨借貸6.5億元人幣，淨借貸/股東資金比率僅8%。

5）公司去年末季回購，最高9.2元，均價8.74元。主席林剛去年12月以7.63元增持，今年1月以6.875元增持至43.96% 。投資基金Mondrian Investment Partners今年2月以8.09元增持至5.15%，身份首度曝光。

★個別藥股已回升至接近去年初高位，康哲現價7.14元較去年高位20元仍極遠。趁低上車，目標價10.92元（去年11月高位），潛在升幅53%，相當於2019年PE不足11倍，只及去年高價的5成半。（大行平均睇10.95元，高盛最牛睇18.59元，瑞信最熊睇9.1元。）

同場加映：上周二於2.62元薦買創維數碼（751），上周四長假前最高2.84元，累計升8.4% ，收2.72元，較薦買前升3.8% ，跑贏恒指985點。

創維去年底訂下目標，要營業額在5年內翻一番至千億元人幣，名為「1234戰略」，公司名稱亦將由創維數碼改為創維集團。創維滿腹大計，可能包括再分拆公司在A股市場上市。公司市值僅82億元，相對於目標營業額，市銷率（市值除以營業額）爆到無倫。國內家電政策有利，繼續炒。目標價重溫：3.79元、大股東1年前加碼價。

何車

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