■梁亨
儘管IMF早前將英國2011年經濟增幅預期由2.7%下調至2.5%，但是由於該國經濟復甦將較其他歐洲大國更加強勁，因此維持2010年的增幅預期在1.3%不變，而英股大盤今年以來接近4%的漲幅，也優於德、法兩大歐洲經濟體大盤指數。受惠於央行續維持量化寬鬆環境，在市場資金仍然充裕下，英股基金的後市也值得樂觀。
有基金市場策略員表示，英股大盤由年初的5,500點上攻乏力後，反覆整固至2月初時的5,050點多才有支撐，指數支撐位只稍微高於去年11月初的水平；進入4月，指數於月中突破5,800點後，由於大選處於膠狀態，大盤跟頭肩頂的態勢下滑至目前的5,600點多。
儘管英國的內需依然低迷，而去年股市大幅上升，一度讓英股估值不再偏低，但當地經濟復甦仍將以溫和的速度延續，英鎊貶值也為英國出口業提供有利環境，在盈利增長還有上調空間下，英股整體亦未變得昂貴，相關基金仍具投資價值。
比如佔近三個月榜首的施羅德英國股票基金，主要透過投資於英國股票，以分散投資方式達致均衡投資組合。該基金在2007、2008和2009年表現分別5.01%、-50.75%及48.61%。上述基金的資產比重為98.25% 股票、1.17% 現金、0.5% 其他及0.08% 債券。而有關基金的平均市盈率和標準差則為11.74倍及26.47%。
施羅德英國股票基金的資產行業比重為18.29% 金融服務、18.02% 能源、15.98% 工業用品、11.7% 健康護理、9.05% 消費用品、7.33% 電訊、5.78% 消費服務、4.24% 傳媒、4.05% 公用、3.53% 商業服務、1.82% 電腦軟件、及0.19% 電腦硬件。該基金的三大資產比重股票為5.1% GlaxoSmithKline Plc、4.33% Vodafone Group Plc及4.28% BG Group Plc。
第四季度才有加息機會
與市場普遍預期相符，英倫銀行在本月初宣布維持0.5%利率不變，這也是該行連續13個月維持基準利率在歷史低點不變，並同時維持目前2,000億英鎊的債券購買計劃規模不變。
有分析指是英倫銀行不希望停下腳步來，評估已經施行的刺激政策的效果，由於眼前的經濟基本面，並沒有給該行留下加息空間，因此英股在預計最快也要等到今年第四季度才會加息前，還會受惠量化寬鬆環境。 |
發表於 2010-5-5 06:28 PM
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