[股票] 2010年贏家: 2011年可否再奪冠?

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截至2010年底，中海油服及中海油被譽為兩大贏家，2010全年收益分別有81.4%及55.5%。中海油直接受惠於油價高企。美國西德州2010全年平均原油價比較2009年平均價每桶$61.66美元跳升34.8%，平均每桶$83.1美元。如果2011年原油平均價格再度30%按年升幅，將爲平均每桶$108美元，但我們認為這個可能性很小。

首選: 中海油服（2883.HK）中海油服間接受惠於前景理想的石油業，及其母公司中海油的大量資本開支。受到環球經濟復甦及美元疲軟的支援，我們相信中國上游公司將提高產量，以乘價格高峰及需求增加之勢。上游的國營企業正積極尋找方法，以內生性增長及拼購透過推高儲量對產量比率。更多資金將投放於勘探及生產設備。中石油及中海油於2010年大幅提高其勘探及生產的資本開支。我們預料設備需求的潛在升幅遠較原油價格的升幅高。
十一五規劃之末期，離岸石油與燃氣開發和生産獲注資人民幣1200億元。十二五規劃計劃開支爲人民幣2500至3000億元的，用於發展離岸工程設備，較上一個五年增長超過一倍。
中海油服於2010年首三個季度內公佈紮實的利潤，而盈利能力每季度皆有不斷改善。鑽探及海上支援的使用率乃十分強勁。中海油服最近與Statoil ASA簽定一項COSLPIONEER合約，以在北海營運5年。