法巴料龍源(00916-HK)中標離岸風電項目，維持「買入」評級

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法巴公布上半年業績後，預計龍源電力將中標離岸風電最少一個，故維持「買入」評級，目標價10.88元，以反映預期複合盈利增長率達54%。

法巴報告指出，內地上週五首次進行風電項目投標，是次投標包括四個項目，當中大部分公司以較低價競投項目，而項目最低價更低至0.61元((人民幣,下同)千瓦小時，法巴認為由於離岸項目成本較高，故相信較低價成本投得項目企業難以獲得回報，而龍源競投該四個項目於標書較中價的價錢。

法巴續指出，認為龍源競投離岸風電項目價格合理，並相信將可獲得一至兩個項目，加上潛在向母公司購入資產，預期複合盈利增長率達54%，故續看好前景。

有見及此，法巴預計龍源2010及2011年純利為18.65億及27.68億，每股盈利0.25元及0.31元；預計股本回報率分別為8.2%及8.6%。