[股票] 大行報告》德銀上調中海油(00883.HK)目標價至15.67元評級「持有」

德銀認為，中海油(00883.HK)的市盈率是不及同業，但認為油價有不穩定性，料市場的油價預期有下調空間，故維持中海油(00883.HK)「持有」評級，目標價由15.43元升至15.67元。

對於中海油收購的尼克森石油，該行認為雖然可以令中海油產量增加約20%，但卻帶來非常少的盈利，主要因為其美國勘探及發展業務、長湖油砂業務及北美頁岩氣業務等業務持續虧損。該行質疑，收購的尼克森石油的商譽評估達439億元人民幣，或可能在油價疲弱下導致第二次非現金減值。

該行又關注中海油伊拉克及烏干達項目，分別因為前者每桶油的利潤僅為2.5美元，遠低於中國離岸35%-40%的利潤率；後者則因為基建問題，延遲至2018年才開始生產