[股票] 大行報告》瑞信降六福(00590.HK)目標價至22.5元 評級「中性」

chin2009

瑞信表示，六福(00590.HK)公佈第四財季港澳同店銷售按年增29%，內地按年增14%，主要受黃金產品銷量增長推動。

然而，由於金價最近處弱勢，相信第四財季所售出的黃金產品，實際上利潤變小。過去兩天金價跌超過5%，預料截至2014年3月底財年上半年利潤將進一步惡化。假設金價維持在每盎司1478美元的水平，截至2014年3月底財年的黃金產品平均售價將按年跌約10%，而該期間的黃金產品毛利率，將被拖低超過4個百分點。鑑於上述因素，該行下調六福2013-15財年盈測1-5%，目標價由26元降至22.5元，評級維持「中性」