本帖最後由 huichi0426 於 2013-1-7 05:08 AM 編輯
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1 ~9 k' j5 a9 O市場紛猜測美國聯儲局將在今年底前結束第三輪量化寬鬆，儲局是否退市，先決條件是美國失業率要大幅改善。惟受財政懸崖協議拖累，美國今年經濟恐遜去年，此令就業市場難望樂觀，故儲局在年底退市的機會應極低。1 h5 a5 D. T, U7 {
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加稅及削支 新職位增長動力減
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儲局上月中的議息會議決定，當失業率低於6.5%才會加息，惟剛公布的議息會議紀錄顯示，會上有數位委員倡今年底就應停止買債，有鷹派委員更公開預測，失業率在年底就會降至7%以下，屆時應停止買債，令市場憂儲局將會在年底退市。公仔箱論壇1 P$ c4 Q0 R. L/ y z6 s( A" |! b
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然而，儲局上月議息會議後公布，今年底美國失業率料將介乎7.4%至7.7%，與鷹派看法有極大落差。且按上周五公布的就業數據及財崖協議，今年失業率難大降，原因有二。tvb now,tvbnow,bttvb$ p1 [- ^( @7 G5 E. D" x0 G1 w
( d# c: P! [. l. q公仔箱論壇其一，新增職位動力不足。美國每月需12.5萬個新職位才能吸納新增勞動力，要明顯拉低失業率更要每月新增20萬個職位。惟過去兩年的每月平均新增職位僅約15萬個，動力仍不足，故上月失業率仍高企在7.8%。
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9 F8 N f0 z8 ]; I4 f. ^4 ^且儲局上月的預測，仍未計入財崖對就業市場的兩個衝擊，一是美國今年需加稅與取消稅務寬免，恐令今年經濟增長低於前兩年的約2%，私營部門未必可再每年創15萬個新職位；二是美國國會須在二月底前就削減政府開支談判，此將令過去兩年還在削職位的公營部門需進一步縮減人手。
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其二，失業率未反映實況。美國人浮於事，過去五年不少失業人士離開職場，不再找工作，令上月勞動參與率處63.6%的近30年低位，遠低於約66%的正常水平，意味約500萬名放棄求職人士未計入失業率。若經濟稍回暖、求職較易，這數以百萬計已離職場人士將陸續重新找工作，拖慢失業率回落速度。
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在這兩因素下，美國失業率年內大降機會不大，故儲局上月雖曾討論退市，但結果不但沒退市，儲局主席伯南克反將買債規模，由每月400億美元加碼至850億美元，就是知道經濟仍要靠印鈔吊鹽水，否則失業率更難跌。tvb now,tvbnow,bttvb/ k( V, q5 `: U# ~* ^) E: m6 U: P+ `
7 c- \. ^" l9 w& I, a- b( awww.tvboxnow.com該次會議亦訂出失業率6.5%以下、通脹率2.5%以上才會加息，伯南克無疑是借明確退市目標反制鷹派，只要目標一日未達，儲局便難退市。. k% a9 j5 t. l, G1 r4 V
8 i( J" \/ y. j1 x量寬何時完 看失業率非看鷹派tvb now,tvbnow,bttvb7 @/ o6 K+ H" l- T
; [ \" F K5 G: ~! r" u6 qtvb now,tvbnow,bttvb儲局議息紀錄顯示鷹派蠢蠢欲動，一有機會就會出口術反量寬，對金融市場造成干擾，惟此只是雜音，投資者要看儲局何時結束量寬，甚或加息，關鍵仍是美國失業率回落速度。tvb now,tvbnow,bttvb! B( k. ~& N% f4 E4 k. {" {2 L! `
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香港經濟日報社評 |
發表於 2013-1-7 05:04 AM
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