2月15日電／非典型“安倍經濟學”可以休矣！
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日本政府１５日發布的最新數據顯示，２０１５年第四季度日本經濟折合年率下降１.４%，２０１５全年日本經濟增長率僅為０.４%。這比國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）和世界銀行對日本經濟增長預期不斷下調後的數據還要難看。 : U% j Q4 Y3 R) m3 e
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“安倍經濟學”風風火火登台以來已有３年，但交出來的成績單實在寒磣。２０１３年經濟增長１.６%，２０１４年零增長，２０１５年增長０.４%。２０１６年？ＩＭＦ的“樂觀”預測是增長１%。
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“安倍經濟學”的所謂市場亮點——日元貶值和股市上漲，似乎也正在黯然失色。開年以來，日本股市已下跌約二成，日元匯率走勢則與日本央行１月２９日出台負利率政策時的目標預期背道而馳，不跌反漲。 公仔箱論壇3 d/ U7 r+ }* B" t9 W( \
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無論日本政府和安倍的禦用學者們如何天花亂墜吹噓“安倍經濟學”，都無法改變“安倍經濟學”非典型經濟學的特征，而它的本質是“安倍政治學”。這既是“安倍經濟學”一度光芒四射的原因，也是“安倍經濟學”最終破綻百出的根源。
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從技術層面看，“安倍經濟學”雖然號稱有“三支箭”，但實際上只有貨幣擴張一支箭。經過２０１３年４月、２０１４年１０月兩次大規模貨幣放水後，日本央行的資產負債表相對國內生產總值的比重遠遠超過美聯儲和歐洲央行，但日本央行預期的通脹目標至今遙不可及；最新出台的負利率政策則大幅加劇了日本乃至全球金融市場和匯市動蕩。 公仔箱論壇9 u% @* ?3 k4 o1 S+ _5 o& \ A
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從戰略層面看，“安倍經濟學”的本質即“安倍政治學”。安倍政府需要美麗的市場泡沫支撐內閣支持率，從而為諸如解禁集體自衛權、擴張軍備、修改憲法、“改造”教育等政治日程創造環境。也因此，為“安倍經濟學”服務的日本央行政策帶上了露骨的政治捧場色彩。
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有例可證。２０１４年１０月３１日，日本央行大手筆宣布追加寬鬆政策，日本股市氣勢如虹再創年內新高，隨後安倍宣布解散眾議院提前舉行大選，一舉奠定了長期執政基礎。此番日本央行出台負利率政策前，日本股市連連大跌，市場怨聲載道，給安倍籌謀中的夏季參議院選舉前景蒙上陰影，而參議院選舉結果將左右安倍能否在任內實現修憲野心。
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“安倍經濟學”的政治化導致了日本央行貨幣政策的泛政治化，也必然導致其不按經濟規律、金融規律、市場規律出牌。在全球金融市場動蕩、經濟復甦乏力的當下，日本作為世界第三大經濟體，“安倍經濟學”和日本央行顯然成為加劇全球政策協調難度、放大市場動蕩的主要風險因素。 ) [% K' H; {2 L6 Q! W- f7 u
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, I7 X6 l, y, [1 V8 E/ I 當日本有些人四處往外尋找經濟停滯和市場低迷的替罪羊時，他們其實是在騎驢找驢。“安倍經濟學”一旦失敗乃至破產，勢必給全球市場帶來更多更複雜的外溢風險。而日本央行不斷加大賭注挽救“安倍經濟學”的做法，恐怕將不斷推高全球陷入貨幣戰的風險。 |
發表於 2016-2-16 08:13 AM
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