[時事討論] 中國5G發展受阻的兩個逆向思維 !

2019年5月27日
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股市從來都是前瞻性，從去年中起熱炒的5G概念一直是市場焦點，相關股份如市值最大的中國鐵塔（SEHK:788）和中興通訊（SEHK:763），以至較小的京信通信（SEHK:2342）等均從低位攀升超過一倍。公仔箱論壇2 x0 {/ O8 A6 h7 F
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可是經過差不多一年的熱捧，一眾5G概念股的股價不斷創出52週高位，其實股價已反映了大部分利好因素。此時貿然追入，即使仍有獲利空間，恐怕也未必太多。
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不過自近月中美貿易談判突然急轉直下，甚至牽連中國技術一哥華為，中國整個5G發展藍圖難免受嚴重沖擊，市場最悲觀的看法甚至質疑5G是否還能發展起來。在這一遍愁雲慘霧下，一眾5G概念股都像摔了一跤，直滾下山。但這個時候，投資者反宜值得思考兩個逆向思維。- `, W3 v" V4 N

逆向思維一：中國必然會大規模發展5G
首先，華為事件是否真的不可能解決？又是否被美國制裁下，中國便無法發展5G？www.tvboxnow.com* v$ S& \, P: s' D0 h

以筆者觀點，華為事件有點像去年「中興休克」的翻版，都是特朗普討價還價的手段，如果從一開始這位美國總統的目的就是要對付華為和中國的5G發展，那麼最好的時機理應是去年，正所謂「攻其不備」，斷不會給予對手整整一年時間積極備戰。由此可見，特朗普這次對華為開刀，似乎是醉翁之意不在酒。
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至於中國方面，從種種跡象可見5G發展基本上是國家一級重任。在這情況下，假如沒了美國的供應鏈便真的無法發展，那麼中國將很可能為了5G發展而作出很大讓步，極力促成中美貿易協議。相反，假如沒了美國仍能發展5G，那麼一直困擾市場的憂慮更可一掃而空。
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這麼看來，5G發展是勢不可擋，問題只在於走哪條路和時間問題，既然是條條大路通羅馬，即是說5G仍應是投資一大主題。1 p r" q$ Z) ?& M" y5 ]8 W
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逆向思維二：人棄我取
在華為事件下，毫無疑問跌得最重最傷的非5G概念股莫屬。在市場仍然一遍樂觀下，特朗普在5月5日突然宣佈向2,000億美元的中國商品加徵關稅，下表是特朗普推文前一個收市日到截至5月24日上述三隻5G概念股的股價走勢：! h8 T1 G9 Z" h, U) A! J8 O- F+ }
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股票 5月3日收市價 5月24日收市價變動
中國鐵塔 2.18 1.68 – 23%TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。- a- j I& j5 |$ t2 V* J
中興通訊 25.50 19.18 – 25%公仔箱論壇. V2 C1 ^; M/ V: v
京信通信 1.93 1.51 – 22%& k) A! n4 i6 i0 l) D4 Y

不足一個月，上述三隻股票跌幅已超過20%。可以預計，中美貿易的拳來腳往短期內仍會繼續，因此上述5G概念股相信仍有下跌空間。, I, E# t5 o; _& X3 O8 Z

但既然有了上述第一個逆向思維，只要深信中國的5G必然會大規模開發，也即是說當雨過天晴，5G概念股很可能會再次成為市場焦點。那麼收集的好時機亦隨股價下跌而出現，但當然較穩妥的策略是靜觀6月28日開始的G20個高峰會，看看中美元首有沒有可能來一次會談。

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